Hadiah penambangan bitcoin ketiga dibelah dua atau diantar ke pasar penambangan super bull

Penambangan Bitcoin akan mengantarkan berita besar, karena hadiah blok kedua untuk Litecoin telah berhasil diselesaikan.Selanjutnya, kami akan membagi dua blok bitcoin ketiga pada Mei 2020.

Piala Dunia dan Olimpiade diadakan setiap empat tahun, sedangkan penghargaan blok penambangan Bitcoin juga dibelah dua setiap empat tahun.Awalnya, block reward Bitcoin adalah 50 BTC, yang turun menjadi 25 BTC pada akhir tahun 2012 dan turun menjadi 12,5 BTC pada tahun 2016, sedangkan halving ketiganya akan terjadi sekitar tanggal 20 Mei 2020. Pada saat itu, block award Bitcoin akan lebih lanjut. dikurangi menjadi 6,25 BTC.

Mungkin karena desain, atau hanya secara kebetulan, dua siklus harga bitcoin terakhir terkait erat dengan separuh hadiah blok.Dengan meninjau dua halving ini dan menganalisis dampaknya terhadap penawaran, permintaan, dan harga bitcoin, kami berharap dapat menjelaskan siklus harga yang kuat sebelumnya dan membantu investor bersiap untuk siklus ketiga.

Pertama kali Bitcoin dibelah dua dan era ritel

Saya menyebut periode ini sebagai era ritel, karena Bitcoin hanya digunakan pada awal teknologi dan investor ritel.Pada awal siklus ini, seluruh ekonomi Bitcoin masih terlalu kecil, dan institusi tidak akan menyadarinya.

Sebelum siklus harga separuh pertama, Bitcoin mengalami siklus antara Juni dan November 2011, dan harganya turun dari $31 menjadi $2, penurunan lebih dari 90%.

Harga Bitcoin mulai naik pada November 2011, dan kemudian pada November 2012, Bitcoin terbelah dua untuk pertama kalinya.Sejak itu, harganya terus naik hingga November 2013 mencapai rekor tertinggi $1.200.Siklus ini menunjukkan simetri yang jelas, yaitu, 12 bulan sebelum separuh dan 12 bulan setelah separuh, tren keseluruhan meningkat.

Pada siklus pertama, harga menunjukkan situasi yang meroket setelah terjadi separuh (sebelum separuh, naik menjadi $13, dan setelah separuh naik menjadi $1.200).Kenaikan harga keseluruhan untuk siklus ini adalah 350-400 kali (tergantung pada sumber harga yang Anda lihat).

Faktanya, bitcoin hanya naik empat kali sebelum halving, dan hampir setengahnya setelah halving.

Setelah mencapai puncak $1.200, terjadi resesi selama 14 bulan, dengan harga bitcoin turun lebih dari 80% dan mencapai minimum sekitar $200.Dalam 10 bulan ke depan, harga Bitcoin tetap antara $200 dan $300.

Bitcoin kedua dibelah dua dan era modal ventura

Kami menyebut siklus ini sebagai era modal ventura, karena selama periode ini, beberapa perusahaan modal ventura dan dana lindung nilai telah mengamati siklus pertama Bitcoin dan memasuki pasar.Selama periode ini, beberapa dana lindung nilai cryptocurrency juga muncul, banyak di antaranya tidak luput dari kehancuran setelah akhir era modal ventura, tetapi sekitar 150 selamat.

Harga Bitcoin mulai meningkat tajam pada November 2015, yang membuka siklus harga separuh kedua, yaitu sekitar delapan bulan sebelum separuh resmi pada Juli 2016.

Setelah bentuk separuh, Bitcoin terus meningkat, dan seluruh siklus berlangsung selama sekitar 24 bulan, seperti yang terjadi sebelumnya, hingga mencapai rekor tertinggi $19.000 pada Desember 2017.

Faktanya, siklus setengah harga ini, sebagian besar apresiasi Bitcoin juga terjadi setelah separuh (setengah harga sebelum naik menjadi 650 dolar AS, setelah separuh, secara parabola naik menjadi 19.000 dolar AS).Seluruh siklus naik sekitar 80-90 kali, dan hanya sekitar tiga kali sebelum berkurang separuh.

Setelah siklus harga terbelah dua, Bitcoin mengalami resesi 12 bulan, dan harganya turun lagi lebih dari 80%, dengan minimum sekitar $3.000.Dalam empat bulan ke depan, Bitcoin telah melayang di 3000. - antara $4.000.

Bitcoin ketiga dibelah dua dan era institusional

Harga Bitcoin melonjak hingga lebih dari $5.000 pada April 2019, dan harga terus naik sejak saat itu, menandai awal dari siklus berikutnya.

Mengapa sebagian besar keuntungan Bitcoin terjadi setelah halving, bukan sebelumnya?

Mengurangi separuh bitcoin adalah peristiwa yang terkenal, dan pasar akan dengan bijak memprediksi dampak pengurangan pasokan terhadap harga.Jadi mengapa kenaikan harga tidak terlalu jelas sebelum dibelah dua?Tentang masalah ini, kita akan membicarakannya nanti.

Penawaran marginal = pendapatan penambang

Harga aset setiap saat dapat menyeimbangkan penawaran dan permintaan.Penjelasan awal tentang bagaimana separuh dari kenaikan harga bitcoin adalah cerita tentang sisi penawaran dari aktivitas perusahaan pertambangan Bitcoin.Penambang Bitcoin memainkan peran penting dalam mengonfirmasi transaksi jaringan bitcoin.Setiap kali mereka menggali blok, mereka mendapatkan bonus penambangan bitcoin baru.Penambang adalah pemasok marjinal bitcoin yang baru ditambang, yang juga meningkatkan sirkulasi bitcoin.Tunduk pada kondisi lain, jika penambang menjual lebih sedikit bitcoin (setengah setengah), mereka akan meminta harga yang lebih tinggi.Demikian pula, jika jumlah bitcoin yang tersedia berkurang, pembeli akan membayar harga yang lebih tinggi.

Ada juga komponen pasokan yang belum cukup dibahas, yaitu penambang bitcoin memiliki dua sumber pendapatan (hadiah blok baru dan biaya transaksi untuk transaksi yang dikonfirmasi).Faktanya, ketika 21 juta BTC Bitcoin hampir sepenuhnya ditambang, biaya transaksi akan menjadi satu-satunya sumber pendapatan bagi para penambang.

Yaitu: penawaran marjinal = pendapatan penambang = bitcoin yang ditambang + biaya transaksi

Mari kita menganalisis situasi kedua komponen ini.

Bitcoin ditambang setiap hari

Bitcoin akan memiliki SGD 7500-8000 BTC SGD per hari sebelum halving pertama.Setelah separuh pertama, pasokan baru turun menjadi 3700-4000 BTC.Saat ini, pasokan baru Bitcoin setiap hari adalah sekitar 1900-2000 BTC.Setelah separuh berikutnya, pasokan harian baru akan turun menjadi sekitar 1000 BTC.

Dari perspektif dolar, situasinya benar-benar berbeda.Harga Bitcoin adalah $13 pada separuh pertama, ketika pasokan marjinal harian berkurang sekitar 4000 BTC (dari 8.000 menjadi 4.000).Ini setara dengan mengurangi penawaran marjinal sebesar $52.000.

$13* (8000–4000) = $52,000

Harga Bitcoin sekitar $650 pada paruh kedua, dan persediaan marjinal turun $2.000 BTC atau $1,3 juta.

$650* (4000–2000) = $1,3 juta

Misalkan harga Bitcoin tidak banyak berubah sebelum separuh berikutnya, dan tetap sekitar $10.000 (asumsi ini mengerikan, saya tahu, tapi itu akan membuat saya bahagia ==).Kemudian pada harga ini, pasokan harian akan berkurang 1000 BTC, dan pasokan marjinal akan turun 10 juta dolar AS.

10.000 dolar AS * (2000 - 1000) = 10 juta dolar AS

Dalam sebulan, ini akan mengurangi pasokan marjinal sebesar $300 juta, dan dalam setahun akan berkurang sebesar $3,65 miliar.

Halving akan secara signifikan mengurangi aliran pasokan

Penurunan pasokan marjinal telah secara signifikan mengurangi aliran pasokan.Berapa pengurangannya, dan bagaimana kita mengukurnya?Tidak ada gunanya menggunakan inflasi bitcoin (membandingkan pasokan baru dengan total pasokan bitcoin) karena sebagian besar pasokan tidak likuid (investor akan berada di dompet selama berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun).

“Pengurangan pasokan marjinal harus dibandingkan dengan total pasokan cairan.”

Salah satu metode kuantifikasi adalah membandingkan likuiditas yang dikurangi separuhnya dengan volume transaksi di bursa harian.Sayangnya, volume transaksi yang dilaporkan oleh pertukaran mata uang kripto tidak dapat diandalkan.Menurut sebuah penelitian yang diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC), hingga 95% dari volume perdagangan pasar dipertanyakan.Dengan mengingat hal ini, saya telah menggunakan banyak angka bulat di bagian ini, jadi referensinya tidak terlalu tinggi, dan angka tersebut hanya digunakan untuk menggambarkan logika.

Menurut CoinMarketCap, ada sekitar 2 juta transaksi BTC per hari di pasar.Menurut tingkat hadiah blok saat ini, pasokan harian akan menambah 2000 BTC, menambahkan 60.000 BTC per bulan, dan 730.000 BTC per tahun.Artinya, pasar memiliki kemampuan menyerap 2,73 juta aliran tahunan.Ketika hadiah blok dibelah dua dan tingkat penambangan tahunan hanya 1000 BTC, pasokan tahunan akan dikurangi menjadi 2,365 juta, yaitu sekitar 13% dari pasokan aliran tahunan.

Di sisi lain, jika kami yakin bahwa 95% dari volume yang dilaporkan mencurigakan, volume transaksi sebenarnya akan mendekati 100.000 BTC.Halving berikutnya akan mengurangi pasokan tahunan dari 830.000 (100000+730000) menjadi 465.000.Likuiditas tahunan berkurang 44%.

Peningkatan biaya transaksi pasokan marjinal Sekarang mari kita bahas komponen kedua dari pendapatan penambang.Sejak 2015, jaringan Bitcoin telah memproses lebih dari 100.000 transaksi per hari.Pada bulan Desember 2017, volume perdagangan Bitcoin mencapai rekor tertinggi sekitar 500.000.Setelah mencapai titik tinggi, volume perdagangan mulai turun tajam, kemudian terus meningkat pada 2018 dan 2019.

Selain biaya transaksi yang meroket selama periode 12 bulan 2017-18, tabel di bawah ini menunjukkan bahwa biaya transaksi harian Bitcoin umumnya tetap di bawah 200 BTC.Pada tahun 2019, biaya transaksi harian Bitcoin rata-rata sekitar 70 BTC.Jelas, biaya transaksi juga menunjukkan korelasi kuat dengan harga bitcoin (biaya berkorelasi positif dengan harga mata uang).

Selanjutnya, kami mengumpulkan hadiah blok dan biaya transaksi, dan kemudian sepenuhnya memahami pendapatan penambang dan pasokan marjinal harian yang mungkin mereka perkenalkan.Bitcoin yang baru ditambang secara historis menjadi sumber utama pendapatan penambangan.Bahkan saat ini, rata-rata biaya transaksi 70 BTC per hari masih sangat kecil dibandingkan dengan pasokan baru 2000 BTC per hari.Namun, karena volume transaksi meningkat dan pengembalian sebagian besar terus berlanjut, biaya transaksi menjadi pendapatan.Sumber utama hanya akan memakan waktu beberapa tahun.

Harga adalah kinerja keseimbangan penawaran dan permintaan

Kami menghabiskan banyak waktu berbicara tentang pasokan, dan kemudian kami mengalihkan perhatian kami ke permintaan.

Bitcoin adalah jaringan pertama dan terpopuler yang mencapai monetisasi langsung.Tidak seperti jejaring sosial lain yang mengandalkan sumber pendapatan tidak langsung, seperti iklan, jaringan Bitcoin secara langsung memberi penghargaan kepada penambang atas upaya mereka.

Jumlah pengguna dompet blockchain Bitcoin tumbuh pada tingkat yang mengkhawatirkan.Saat ini melebihi 40 juta, dan telah meningkat sebesar 8 juta pada tahun 2019. Dapat dilihat bahwa jaringan Bitcoin mengalami pertumbuhan yang eksplosif.Menurut hukum Metcalfe, nilai jaringan sebanding dengan kuadrat simpulnya, dan mengingat pasokan bitcoin yang terbatas, harga bitcoin jelas akan meningkat seiring pertumbuhan jaringan.

Bitcoin adalah implementasi populer pertama dari kelangkaan digital, yang memimpin revolusi cryptocurrency.Sejak kelahiran Bitcoin, ada ribuan aset cryptocurrency di pasar, tetapi Bitcoin tetap menjadi yang terdepan.Aset yang stabil dengan harga jelas cocok sebagai media pertukaran, dan Bitcoin, sebagai aset yang langka, telah meningkatkan harganya sebagai daya tarik penyimpanan nilai dan peningkatan permintaan untuk itu.

“Kenaikan harga akan meningkatkan permintaan Bitcoin.”

Ada juga banyak bukti untuk membuktikan korelasi antara harga permintaan dan aktivitas blockchain.Aktivitas perdagangan blockchain Bitcoin akan meningkat seiring dengan kenaikan harga mata uang, dan sebaliknya.Perhatikan bahwa kita memperhatikan jumlah transaksi, bukan nilai dolar dari transaksi.

Kesimpulan ringkasan

Kami menggunakan konten yang disebutkan di atas untuk mencoba menjelaskan siklus harga Bitcoin:

Kisah emas digital telah mengumpulkan banyak perhatian untuk Bitcoin, dan permintaan akan Bitcoin terus meningkat.Hal ini sangat terlihat dari situasi semakin banyak dompet, pertukaran, pencarian, laporan media dan sebagainya.

Dua bitcoin terakhir telah dibelah dua, menunjukkan karakteristik siklus harga berikut:

Sebelum separuh: Harga Bitcoin mulai naik, dan orang-orang mengharapkan aktivitas separuh yang akan datang menjadi positif.

Setelah separuh: Ketika Bitcoin mendapatkan pengakuan di antara pemodal ventura, dana lindung nilai, dan investor institusional, kenaikan harga telah menarik permintaan baru dari investor dan spekulan yang semakin kaya.Permintaan baru melebihi ekspektasi, dan harga terus naik setelah berkurang separuhnya.Pada siklus yang lalu, peningkatan permintaan yang disebabkan oleh kenaikan harga sangat diremehkan.

Gelembung: Kenaikan harga dapat menyebabkan terjadinya FOMO dan menarik lebih banyak spekulasi.Gelembung terbentuk dan harga mencapai rekor tertinggi.Pada tahap ini, harga spekulatif jauh melebihi permintaan berkelanjutan, dan gelembung akhirnya akan pecah.

Crash: Harga crash menyebabkan penurunan permintaan, sama seperti kenaikan harga menyebabkan peningkatan permintaan.Banyak orang akan meninggalkan pesta ini.

Membangun fondasi baru: Bitcoin akhirnya menemukan keseimbangan harga dan permintaan pada tingkat pasokan marjinal saat ini dan membentuk fondasi baru yang secara signifikan lebih tinggi dari basis siklus sebelumnya.

Kembali ke langkah 1 dari dasar yang lebih tinggi.

Yang perlu diklarifikasi di sini adalah bahwa logika di atas bergantung pada permintaan yang dihasilkan oleh “kisah” emas digital unik Bitcoin dan status Bitcoin sebagai cryptocurrency nomor satu.Sebaliknya, separuh Litecoin mungkin menarik, tetapi Litecoin tidak memiliki cerita dan permintaan yang kuat.

Akibatnya, siklus harga Litecoin tidak memenuhi ketentuan yang tercantum di atas.Pasar itu cerdas, ia belajar dan beradaptasi, jadi tidak ada dua siklus yang sama.Mari kita lihat separuh ketiga Bitcoin, dan berapa banyak yang akan terjadi di masa lalu.Penambangan Bitcoin akan menang.Sejarah tidak akan terulang, tetapi akan selalu sangat mirip.